Épargne retraite : la dynamique PER ne faiblit pas

« Spectaculaire ». Voilà comment, à l’automne dernier, Bruno Le Maire qualifiait le succès rencontré par le plan épargne retraite (PER) lancé deux ans plus tôt. Et le ministre de l’Économie et des Finances d’alors d’ajouter : « Le résultat est au-delà de nos espérances. » Un avis partagé par le secteur de l’assurance qui rivalise de superlatifs pour qualifier ce produit. « C’est une formidable réussite !, s’enthousiasme Christophe Viénot de Vaublanc, directeur général chez Swiss Life assureur gestion privée. Le PER totalise aujourd’hui 5 Md€ d’encours chez Swiss Life. » Emmanuel Bouriez, directeur général du courtier Predictis, confirme : « Le PER est une réforme majeure du quinquennat. L’engouement des clients est énorme : en un an, le nombre de contrats individuels que nous avons vendus a bondi de 60 %. »

Les chiffres d’un engouement

• 2,6 millions d’assurés détiennent un PER assurantiel
• 8,3 Md€ de versements sur des PER assurantiels au premier trimestre 2022, contre 15,4 Md€ sur toute l’année 2021
  Source : France Assureurs, chiffres à fin mars 2022

 

Lancé en octobre 2019 pour simplifier les dispositifs de retraite supplémentaire existants, le PER s’est rapide­ment fait une place parmi les produits d’épargne préférés des Français, qu’il soit distribué par les sociétés d’assurance ou par les établissements bancaires. Selon les chiffres publiés par France Assureurs, au 31 décembre 2021, 4,3 millions de Français détenaient un PER, qu’il soit assurantiel ou bancaire.

Contexte difficile

Sur les 48,5 Md€ d’encours, 63 % concernaient des PER individuels, 26 % des PER collectifs et 9 % des PER obligatoires. « Même si les PER en entreprise ont mis un peu plus de temps à se développer que le PER individuel, ils sont aujourd’hui bien installés dans le paysage. Les trois “moteurs” du PER – individuel, obligatoire et collectif – sont allumés et aucun n’a encore atteint son plein potentiel », confirme Frédéric Barroyer, directeur de l’épargne dans l’entreprise au sein de Société générale Assurances.

La contribution du secteur assurantiel dans le succès de ce produit est évidente et ce « en dépit de la crise sanitaire survenue quelques mois après son lancement et des confinements successifs qui n’ont pas facilité la tâche des réseaux commerciaux », rappelle Franck Le Vallois. Et le directeur général de France Assureurs de poursuivre : « Malgré cela, la progression des versements, et donc de l’encours, a été extrêmement rapide. À fin 2021, l’encours des PER assurantiels atteignait 30 Md€ pour 2,6 millions de détenteurs. Il représente 12 % du total des encours en assurance retraite. C’est un excellent résultat en seulement un peu plus de deux ans d’existence. »

Le flux des transferts

Ce bilan s’appuie à la fois sur les affaires nouvelles et sur les transferts d’anciens produits. À la fin de l’année dernière, sur les 2,6 millions de titulaires d’un PER commercialisé par une entreprise d’assurance, 1,4 million étaient de nouveaux assurés. Du côté des versements, qui totalisaient 15,4 Md€ sur la période, un peu plus de la moitié correspondait à des transferts (8,7 Md€), selon les chiffres de France Assureurs.

Reste à savoir si ce dynamisme perdurera, alors que la situation macroéconomique connaît des évolutions majeures avec le retour de l’inflation, la remontée des taux et des perspectives de croissance revues à la baisse.

« Le PER, par définition, est un produit de très long terme. Il est donc peu sensible aux contraintes immédiates de l’actualité économique ou politique », relativise Emmanuel Bouriez. Une analyse partagée par Franck Le Vallois, qui précise : « Ces chocs exogènes peuvent toujours avoir une incidence sur la dynamique des produits d’épargne, mais les chiffres du premier trimestre 2022 ne montrent aucune inflexion, bien au contraire. »

Le contexte politique du pays pourrait même jouer un rôle de catalyseur dans le développement du PER. Emmanuel Macron avait, en effet, inscrit dans son programme la réforme de l’âge de départ à la retraite. Même s’il ne s’agit pas à proprement parler d’épargne retraite, « évoquer le sujet des retraites peut avoir un impact sur la dynamique du PER en entraînant une prise de conscience. On l’a déjà constaté en 2019, quand la réforme était débattue : beaucoup d’entreprises réfléchissaient à mettre en place un PER collectif », rappelle Benjamin Pedrini, directeur général d’Epsor, société spécialisée en épargne salariale et retraite. Une position partagée par le directeur général adjoint du courtier Asac-Fapes, Thomas Delannoy : « Parler des retraites va mettre un coup de projecteur sur les solutions supplémentaires individuelles et collectives et stimuler leur diffusion. Ce sera l’occasion de faire de la pédagogie. »

Frais sous surveillance

Une mission pédagogique d’autant plus aisée que le marché s’est très vite approprié ce produit. « Le PER est entré dans les mœurs, que ce soit au sein de notre réseau propriétaire – conseillers commerciaux et agents généraux – ou de notre réseau ouvert, dont les CGP. Tous se sont parfaitement saisis de ce produit qui fait désormais partie intégrante de leur offre patrimoniale », confirme Christophe Viénot de Vaublanc. Pour répondre à tous les besoins des clients, l’heure est à la personnalisation. « Nous proposons plusieurs PER individuels adaptés à tous les profils d’épargnants et aux différents modes de distribution. Nous notons une bonne appropriation du produit par les assurés sur l’ensemble de nos réseaux », explique Frédéric Barroyer.

La retraite, trois en un

Instauré par la loi Pacte, le PER se décline en trois « enveloppes » qui offrent un régime fiscal de faveur et permettent une sortie en rente ou en capital.

• Le PER individuel : succédant aux Perp et « Madelin », il permet à titre personnel de se constituer une épargne par des versements volontaires.
• Le PER collectif : facultatif, ce produit remplace le Perco et est accessible à tous les salariés des entreprises ayant mis en place ce dispositif.
• Le PER obligatoire : produit catégoriel, il succède aux « articles 83 ». Il peut être souscrit par l’entreprise pour tous ses salariés ou pour une catégorie d’entre eux seulement.

D’ailleurs, le produit, après plus de deux ans de distribution, n’a pas révélé de défaut majeur nécessitant une correction… si ce n’est du côté des frais. « Le PER n’a d’intérêt pour les clients que s’il délivre une performance, ce qui n’est possible que si les frais ne viennent pas la rogner », estime Emmanuel Bouriez, directeur général de Predictis. Une condition qui a amené à la signature d’un accord de place, à la demande de Bruno Le Maire, au début de l’année. À compter du 1er juin, il sera obligatoire de faire figurer dans un tableau normé l’ensemble des frais applicables à chaque produit. « Producteurs et distributeurs ont répondu aux attentes des pouvoirs publics. Les frais seront encore plus facilement lisibles et les épargnants pourront mieux comparer les offres en amont de la souscription. C’est de nature à renforcer l’attractivité du PER », estime Franck Le Vallois.

Des pistes d’évolution

Cependant, des pistes pour aller plus loin existent. « Il n’est pas impossible que des modifications soient apportées à ce produit au cours du second mandat d’Emmanuel Macron. Le programme de 2017 du président ne comportait rien sur l’épargne retraite, et pourtant la loi Pacte a été adoptée », rappelle Benjamin Pedrini, qui appelle à « rendre les PER en entreprise obligatoires ». Thomas Delannoy plaide, lui, pour l’instauration d’un PER unique, « un produit véritablement universel dont le régime serait simplifié et les règles de sortie unifiées », alors que France Assureurs propose de « rehausser le plafond des versements déductibles de 10 % à 20 % des revenus professionnels ».

En tout état de cause, revu ou pas, le PER dispose encore d’un vaste réservoir de croissance. Selon les chiffres publiés en février dernier par Ipsos, la moitié des Français déclare encore ne pas connaître du tout ce produit.

Une marge de développement encore importante

• 51 % des Français indiquent ne pas du tout connaître le PER ;
• 1 Français sur 6 (17 %) s’est déjà vu proposer une adhésion à un PER, dans la moitié des cas par son banquier (46 %) et dans un tiers des cas par son employeur (34 %) ;
• 76 % des Français détenteurs d’un ancien contrat (Perp, Madelin, Perco…) sont prêts à le transformer en PER.
  Source : Les Français, l’épargne et la retraite, étude 2022, Le Cercle des épargnants et Ipsos